Взгляд на стартапы инвесторов разного раунда

На каждой стадии развития стартапа вопрос привлечения инвестиций очень часто имеет решающее значение. Независимо от способа привлечения инвестиций, компании проходят тяжелый путь от подготовки первой презентации и защиты документов до структурирования сделки.

Роман Шапошник, со-основатель и директор по стратегии Zededa; Михаэль Брайденбрюкер, со-основатель Last.fm, партнер фонда Speedinvest и Андрей Яшунский, управляющий партнер фонда Prytek в рамках дискусии рассказали, меняются ли правила игры с ростом компании и поиском инвестиций следующих стадий и когда лучше начинать задумываться о стратегическом инвесторе. Модератор дискуссии - Александр Фролов, основатель и партнер фонда Target Global.

Сейчас существует тенденция к смешиванию стадий, можете ли вы вычленить в чистом виде разные стадии в развитии проектов, и с какой стадии вы начинаете работу со стартапами?

Роман Шапошник: Мы работаем с проектами с ранних стадий и идём с ними до конца. Для меня начальная стадия - это люди, у которых есть идея. Деньги на этом этапе вы получаете для того, чтоб вовлечь еще кого-то в свой проект. Для этого подойдут ангельские инвестиции. И тот ангел, который инвестировал в ваш проект - тоже часть команды. Важно не забывать это.

Андрей Яшунский: Лично я выделяю всего 3 стадии: основателей - поиск людей, которые смогут дать вам умные деньги; стратегических инвестиций и институционных инвестиций.

Михаэль Брайденбрюкер: Мы любим начинать с работать с проектами сразу ранних стадий, мы должны видеть команду, чисто технологическую, где пока нет людей, отвечающих за бизнес и маркетинг, например. Мы готовы оценивать тех, кто работает над концепцией своей технологии. Если проект соответствует нашему видению, то мы берем его под свое крыло и доводим до должного уровня. В России не вкладывают на ранних стадиях, как я заметил, только на более поздних, когда проект зарекомендовал себя. Но мы проходим весь тяжелый путь от начала до определенной точки вместе с проектами.

Какие советы вы могли бы дать компаниям, чтобы они прошли этот тяжелый путь поиска средств с меньшими потерями?

Михаэль Брайденбрюкер: Чтобы проекты могли легче и быстрее пройти через новые раунды, мы немного занижаем им оценку на первоначальном этапе. Я знаю, что это звучит несколько глупо, но это действительно работает. А уже после того, как вы встанете твердо на ноги, то можно оценивать себя выше.

Андрей Яшунский: Если инвестор производит инвестиции на ранних стадиях в размере блокирующего пакета, то другой инвестор на более поздних стадиях уже не сможет вложиться в эту компанию. Я считаю, что это проблемный пункт. Поэтому пытайтесь искать деньги только в тех суммах, которые вам действительно нужны, маленькими порциями, не стоит брать много денег на будущее. Ничего хорошего из этого не выйдет, вы просто уничтожите свою работу. Не изобретайте велосипед, найдите человека, который знает, как пройти от начала до конца, который сопроводит вас.

Роман Шапошник: Мои коллеги абсолютно правы. Поэтому дам такой совет: если вы еще не видели сериал “Кремниевая долина” от HBO, то обязательно посмотрите его, он буквально документальный. Еще добавлю, что если фонды не работают с проектами на ранних стадиях,, то потом их в игру уже вряд ли пригласят, поэтому очень важно включаться в работу сразу, с начального этапа.

В какой момент начинается финальная стадия, и каким образом выстраивать стратегию, если вы уже приближаетесь к ней?

Роман Шапошник: Когда вы переходите от сида к стадии А, необходимо уже присматриваться к клиентам, которые докажут, что ваша бизнес-модель хорошо работает. Когда вы переходите к стадии В, то уже масштабируете свой проект. А дальше уже нет пределов, только горизонт впереди.

Андрей Яшунский: Завершающая стадия, когда механизм работы отлажен, есть стратегия развития, список клиентов, имеется достаточно хороший бюджет.